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国务院发展研究中心:国企兼并重组要重整合求实效

发布时间:2019-06-04 08:57 来源:未知 编辑:admin

  国企兼并重组要重整合求实效

  来历:经济参考报

  党的十八大以来,我国持续深切推进国企兼并重组,堆集了丰硕经验,取得了积极成效。但同时,国企兼并重组仍然存外行政主导、“重重组、轻整合”、海外并购重组不规范等问题。当前的国企兼并重组应从重重组转向重整合、从重规模转向重效率;恰当节制节拍,后续工作重点是夯实前期工作根本,提拔国企重组质量与整合成效,实现从“量增加”到“质提拔”的改变。建议完美体系体例机制,阐扬国企兼并重组工作带领与办事机构的积极感化,推进思绪改变和工作重点调整,成立股东协调机制、提拔当局规制能力;推进国企重组后及时开展本色性整合;规范和指导国企的海外并购;完美央企的兼并重组工作,释放积极示范效应。

  新一轮国企兼并重组的次要行动与根基经验

  2013年之后,国企重组整合进入新阶段,次要表示为“数量增加、力度加大、速度加速”。如地方企业实施了19组、36家企业重组整合;各省市也量体裁衣,开展了各有地区特征的处所国企兼并重组。

  新一轮国企兼并重组,提出办事国度计谋、尊重市场纪律、与鼎新相连系、严酷依律例范、统筹协调推进等五项准绳,构成了凸起计谋规划引领、结实推进计谋性重组、积极推进专业化整合、优化国有经济结构等四条次要思绪,摸索出了横向强强结合建立巨型企业、纵向营业协同、资产让渡、共享竞合、“走出去”海外并购和操纵国有本钱投资运营公司等六种次要模式,采用了产权让渡、新设归并、集团公司与上市公司同步整合等三种次要操作体例,堆集出了国企兼并重组与供给侧布局性鼎新、“一带一路”倡议、做强做优做大国有本钱相连系等经验。

  建立了纵向整合与横向兼并两条主渠道。一是以劣势互补为路子,为培育具有全球合作力的世界一流企业缔造前提。这以纵向整合为主,提拔专业化分工、合作程度和供应链管控能力,推进纵向一体化。如分处财产链上下流的神华集团与国电集团归并重组为国度能源集团,以煤电一体化运营来缓解持久搅扰行业成长的煤电“顶牛”矛盾。二是以质量效益为导向,优化经济结构和财产布局、裁减掉队过剩产能、消化和措置坚苦企业。这以横向兼并为主,如宝钢和武钢归并重组、东方航空接收归并上海航空等,目标是扩大规模劣势、阐扬协同效应、提高行业集中度。

  专业化重组鞭策资本向劣势企业堆积、鞭策企业聚焦主业。如组建铁塔公司,整合三大根本电信运营商的铁塔及相关资本,实现共享竞合,削减了反复投资,提高了本钱设置装备摆设效率:铁塔共享程度由过去的14.3%提拔到目前的73.0%,三年来共削减铁塔反复扶植56.8万座,节约投资1003亿元,节约地盘2.77万亩。

  国企兼并重组与供给侧布局性鼎新相连系。当前阶段在过剩产能行业的国企兼并重组,次要动力来自供给侧鼎新。宝武钢铁和中国建材等均是连系供给侧布局性鼎新,以布局调整为主,兼并重组与去产能、去库存相推进。

  以扶植“一带一路”为推手,通过兼并重组提拔劣势企业的国际合作力和全球影响力。如通过南北车归并,避免中国高铁“走出去”过程中的内部恶性合作。

  以两类公司为平台,与国有本钱“有序进退”相连系。通过国有本钱投资、运营公司优化国资结构,提高国有本钱流动性,退出低效低质范畴;并将本钱市场的压力通过兼并重组渠道传送到企业,进而发生成长动力。如中国诚通托管中国铁物、国机集团重组中国恒天等。

  国企兼并重组调整了经济结构与财产布局,鞭策了化解掉队过剩产能,削减了恶性合作和反复扶植,提拔了国企的规模实力。国务院国资委履行出资人职责的央企经由兼并重组,企业户数大幅削减。更主要的是,企业全体绩效获得提高。此外,一些行业的国际合作力获得提高,如中国中车运营规模居全球轨道交通配备行业第一,发卖收入跨越另三家国际合作敌手的总和;中国近海海运集团实现分析运力等四个世界第一,成为均衡航运界工具半球的主要力量。

  当前国企兼并重组面对的一些问题

  虽然我国国有企业兼并重组取得了积极成效,但也面对一些凸起问题。

  一是,兼并重组中当局与市场的关系有待完美。国企兼并重组在操作上侧重行政手段,概况上降低了买卖成本和沟通成本,但因为消息不合错误称、具有道德风险和企业自动参与的积极性受挫,往往实效欠安:一些“拉郎配”式重组只实现了形式上的结合,后续本色性整合则坚苦重重,难以发生协同效应;一些“好背坏”式重组,使好企业背上繁重承担,以至最初也被拖垮——过去一些处所当局让煤炭企业重组坚苦的制造企业或制药企业,最初导致不少问题,便是案例。此外,部门国企兼并重组效率低、推进慢,缘由之一是行政审批链条过长、机构过多,层层审批添加轨制成本和机遇成本,难以顺应市场化兼并重组的时效性要求,有时导致企业错过兼并重组窗口期,错失成长机缘。

  二是,需要警戒“逆市场化”重组。强强结合式重组提拔了企业的国际合作力和国际市场话语权,但需要留意避免这类重组的泛化,免得在国内呈现扭曲财产布局等“逆市场化”问题。大型国企的重组,要均衡好提拔国际合作力与不影响国内民生终端消费两方面。对影响国民日常糊口终端消费的大型国企,其归并重组必需审慎。

  三是,国企“走出去”海外并购重组中呈现一些新问题,如盲目扩张、资本华侈、呈现吃亏、国资流失等。这些问题,除恶意转移资产和个体企业违规投资外,也与我国国企海外投资与跨国运营能力不足、经验不丰硕相关,还反映出国企海外资产办理轨制扶植相对滞后——一方面难以及时发觉与遏止恶意转移资产等违规海外并购行为,另一方面临有益于国企成长强大的海外并购行为审批又过于烦琐,容易错失成长机遇。此外,当前国际情况对国企海外并购的晦气影响加剧,非市场要素加重国企“走出去”并购坚苦。

  四是,重规模轻效率、重重组轻整合,形成“大而不强、整而不合”。一些企业纯真为了提高规模,或迫于查核压力以至只是跟风而开展兼并重组,加上本色性融合难度大,兼并重组后“整而不合”,未能实现营业协同和劣势互补,难以阐扬规模劣势。“物理反映”完成后若何发生“化学反映”,实现“1+12”的协同效应,是国企兼并重组需要着重处理的大问题。

  指导和规范国企兼并重组的政策建议

  基于上述环境,我们建议,国企兼并重组要从重重组转向重整合、从求规模转向讲效率,愈加注重重组质量以及整合成效。

  第一,完美体系体例机制,推进思绪改变和工作重点调整。

  国企兼并重组的目标到底是什么?我们认为,国企重组整合应以办事国度计谋、提高国度经济全体效率和国际合作力为方针。为此,要废除本位认识,国企兼并重组不克不及仅仅逗留在本身做大的本位方针,而应看能否有益于提拔国民经济全体效率、能否有益于推进国际合作力、能否影响公共好处。其次,连系国企分类鼎新和重组整合两项工作,使国资国企更无效阐扬功能感化:针对分歧范畴,或者具有保障能力,或者连结影响力,或者具有带动力;在涉及国度平安和某些公共办事等少数确实非国资不成的范畴,能够操纵包罗重组整合等在内的多种体例加强节制力,但同时必需提拔当局对此范畴的规制能力。

  阐扬国企兼并重组工作带领与办事机构的积极感化。加强国企鼎新带领小组办公室与企业兼并重组部际协调小组的共同与协调,明的当前一段期间的国企兼并重组要调整思绪、节制节拍,要转向更重视重组质量、整合成效;指点处所和企业愈加注重企业重组后的整合工作,推进相关政策和配套办法的落实,处理国企重组整合中的跨地域、跨行业、跨所有制等严重问题,断根企业整合的轨制性妨碍。

  切实贯彻既定准绳推进国企兼并重组。一是办事国度计谋与尊重市场纪律相连系。决策时,既要对峙办事国度计谋,也要尊重市场纪律和企业志愿;操作时,阐扬市场在资本设置装备摆设中的决定性感化,施行体例和操作手段市场化,削减行政手段间接干涉。二是国企兼并重组与深化鼎新相连系。国企兼并重组要与成长夹杂所有制经济及供给侧布局性鼎新等相连系,办事全面深化鼎新和国企鼎新大局。三是严酷依法依规。行政审批做到“不缺位、不越位”,既要严酷规范国企兼并重组行为,又要针对合适国度计谋和市场纪律的兼并重组进一步简政放权,优化审核流程,支撑市场化、规范化程度高的并采办卖。四是统筹协调推进。重视提拔合作力和避免构成新垄断的均衡,既要通过重组使资本向劣势企业集中,也要警戒国企兼并重组中的“逆市场化”问题,出格是对于涉及终端消费的企业,其重组决策要高度稳重。

  成立股东协调机制、提拔当局规制能力。阐扬国有本钱出资人代表机构的积极、无限股东的协调感化,理顺国企间的竞合关系,削减恶性合作和反复扶植,推进主要资本设备共享。同时,提拔当局对国企兼并重组行为的规制能力,鞭策所有权与规制权分隔,操纵高尺度的消息披露提拔国有企业的通明度;强化合作政策的根本性地位,深化垄断行业体系体例鼎新,铺开合作性营业、实行网运分隔,通过成本、质量要求以及价钱等手段,对具有收集效应的天然垄断环节加强监管。这意味着即便因为国企兼并重组呈现了更大规模的企业集团,当局仍然有能力包管公共好处。

  成立健全国企兼并重组论证、评估与跟踪机制。成立健全国企兼并重组的政策评估机制,评估国企兼并重组对经济成长、财产布局和公共好处的影响,改变重政策制定、轻政策评估的倾向。成立健全整合结果评估与跟踪机制,对重组企业进行持久动态跟踪,按期评估成效,按市场化尺度完美企业价值评估机制;改良国企兼并重组查核导向,以效率优先代替规模优先,优先考虑做优做强;将评估成果与绩效查核挂钩,推进整合后的企业发生“化学反映”。

  重视效率优先。国企重组理念有需要转向“效率优先”,避免简单化的“以大吃小”。有的企业大而不强、有规模无效率,立异能力衰,前景不明;相反,有的企业虽然目前规模相对较小,但立异能力强、活力足、无效率,具有成长潜力。若是只简单地采用“大吃小”模式,那些“小而优”的企业就可能得到独立成长和做强做大机遇。

  慎用“好背坏”式重组,避免传染效应和洽企业被拖垮。当局不克不及以“甩负担”心态将坚苦企业推给其他企业。对目前运营坚苦、但资产质量或市场前景较好的国企,以促鼎新为主,如支撑企业处理汗青遗留问题、为企业推进混改缔造可能前提等;对现有资产和资本仍有必然价值的国企,能够采纳兼并重组或转交给专业的不良资产办理公司进行处置,指导劣势企业整合、盘活坚苦企业资产资本,但必需以尊重两边志愿为前提;对严峻资不抵债、扭亏无望的企业,采纳破产退出体例,指导企业依法通过申请登记登记、破产重组和破产清理司法法式退出市场。

  第二,推进国企兼并重组后的本色性整合工作。

  国企兼并重组不该再强调形式上、规模上的简单相加,而应愈加注重重组质量和整合实效,鞭策重组后的本色性整合工作。

  一是优化营业结构。重组后的企业要理顺营业板块间的逻辑关系,以一体化为方针推进营业整合,环绕焦点主业,调整组织和资产、整合人才和资本,凸起计谋协同、降低摩擦阻力、削减资本华侈,避免保守国企营业堆叠、办理层级过长等短处。

  二是推进企业融合。以重组为起点,循序推进办理机构和营业部分整合,推进产供销同一、人财物统筹,推进全方位劣势互补和全面融合,实现全局“一盘棋”和本色性整合。

  三是发生协同效应。这意味着一起头就必需明白,我们更需要的是价值型兼并重组,而非机遇主义导向的买卖型兼并重组。同时,要阐扬各自劣势的溢出效应,操纵两边在资产、手艺、市场等方面的互补性,释放规模经济效应和范畴经济效应,实现运营协同、财政协同和公司管理协同。

  四是推进企业成长能力提拔。国企兼并重组应使企业的资产欠债率趋势合理、公司管理走向规范、运营机制愈加矫捷、风险管控能力加强,从规模扩张向质量效益提拔改变、从国内运营为主向国表里运营并重改变。

  第三,规范与指导国企海外并购。

  基于过去的经验教训,分析考虑目前的国际情况,当前一段期间,国企海外并购需要愈加审慎。国度层面要完美体系体例机制,规范和指导国有企业开展海外并购重组。

  起首,完美和优化国企海外并购存案和核准流程。对分歧业业、区域、项目区分合用存案、核准等分歧要求,做到“该管的管得住,该放的放得开”,改变“重核准、轻监管”;成立健全境外投资绩效评价与跟踪查核机制,落实境外违规投资决策终身追责制。

  其次,国资、财务、商务、交际等相关当局部分加强协调共同,提拔行政、金融、消息、法令和人力资本等方面的办事能力,成立健全境外并购的投融资办事、安全放置等保障轨制扶植,完美对外投资办事系统。同时,进一步研究、顺应和影响相关国际法则,提拔对国际政经关系的理解力、影响力和把控力,维护我国企业海外并购的合理权益。

  最初,切实提拔国企海外并购能力。项目筛选时,遵照“正负清单”,优选行业、区域和标的企业;投资决策时,阐扬董事会决策感化,使用好外部董事、行业专家等外部聪慧,避免“拍脑袋”和“一言堂”;节制买卖风险和培育整合能力,降服跨国并购妨碍;在金融手段方面,注重本钱市场的订价感化,操纵国际金融法则和投资协定,削减买卖成本、降低投资风险;在投后办理方面,顺应东道国要求,重视社会义务,留意国际化运营和当地化人才相连系,提拔国际化程度和当地化程度;在风险防控方面,分析使用安全、期权等金融手段笼盖风险敞口,提拔风险管控程度。

  第四,完美央企的兼并重组工作。

  央企的兼并重组具有风向标感化和示范效应。完美央企的兼并重组工作,将指导全国各地相关工作做出响应调整。

  合理确定央企兼并重组的范畴。央企兼并重组需紧盯通过计谋重组优化财产布局、改变经济增加体例、提高国度经济合作力等焦点方针。只要有益于优化经济布局、提高办事国度计谋能力的兼并重组,才纳入兼并重组考量范畴;只支撑合适市场纪律、有助于提拔经济社会效益和企业合作力的兼并重组,避免纯真追求规模、效率低下的兼并重组。其次,央企中的科研院所类企业,部门有行业共性手艺研发平台属性,具有较强的行业性、公益性,是主要的科技资本。此类央企能否纳入及若何开展兼并重组,需要稳重研讨。最初一点,以开放姿势采取各类所有制企业参与央企兼并重组。要“安身央企,跳出央企”,兼并重组与混改和股权多元化等鼎新相连系,引进国际上富有经验的计谋投资者、国内富有立异精力的民营企业以及有互补效应的处所国企,以“开放式重组”推进各类企业之间的优化组合和资本整合。

  弱化央企数量论,愈加强调成长质量。考虑兼并重组企业间的婚配程度等要素,尊重市场纪律和企业志愿,“一企一策”“因企施策”确定重组模式,包管重组质量,力图整合实效。

  (作者单元:国务院成长研究核心企业研究所、中国人民安全集团股份无限公司)

  义务编纂:李昂

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