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专题报告:滚滚长江东逝水从KKR的崛起案例看中国投后管理契机已

发布时间:2019-04-30 22:55 来源:未知 编辑:admin

  私募股权投资是一种金融立异,源于20世纪初的美国,摩根收购卡内基钢铁公司被遍及认为是私家股权投资的最早案例。私募股权投资的底子目标并不是控制方针投资企业的节制权或持久运营权,而是在得当的机会退出方针企业,获得高额收益。可是获得企业恰当的话语权是其进行投后办理的需要前提。

  在随后的时间中,私募股权基金敏捷成长,截至2014年12月底,美国私募基金行业净资产规模为67080亿美元。同时,私募股权基金缔造了不少的行业“传奇”,报答率常跨越20%,特别是杠杆收购,充实操纵无限的资金,通过本钱运作将其扩大,最终获得超额收益。

  KKR 集团全称Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.由克拉维斯(Henry Kravis)、罗伯茨(GeorgeRoberts)和科尔博格(Jerome Kohlberg)配合创立并取三人的姓氏首字母作为公司的名称,自成立于1976年以来,KKR 具有巧妙地将遍及认为的“隔夜投资”变为“价值投资”,以其稳健的投资体例,奇特的投资理念获得了久远的成长,是研究杠杆收购和投后办理不成绕过的典范案例。

  私募股权基金的成长阶段从“募、投、退”三阶段逐步向“募、投、管、退”的四阶段模式改变,渡过盲目扩张期间,私募股权基金的成长逐步从“野蛮打劫”向“精耕细作”改变,诺言、消息控制、资本整合、办理团队等要素都成为考验私募股权基金的主要内容。为研究国际私募股权基金投后办理的具体办法,为国内私募股权基金成长供给可行性建议,我们采用案例阐发的方式,归纳总结了海外私募股权基金成功的“三大需要前提”和“六大投后办理办法”,给国内私募股权基金相关投后办理办法提出建议。从总体趋向来看,私募股权基金需从“投”到“管”树立优良的企业抽象,从“被动”到“自动”地协助企业价值增加,从“内部规范”到“外部整合”地实现企业的多方合作,竞合共赢。

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